Банк видає тисячі іпотечних кредитів, знаючи, що кошти повернуться через 20–30 років. Економіці ж потрібні нові позики вже сьогодні. Вирішити цей парадокс дозволяє механізм сек’юритизації, який давно працює у США та ЄС і зараз впроваджується в Україні.
Як це працює
Банк об’єднує видані кредити в портфель і передає його спеціальній компанії SPV. Вона випускає цінні папери, забезпечені майбутніми платежами. Інвестори купують ці папери, а банк одразу отримує кошти для нових кредитів. Для позичальника умови договору не змінюються — лише механізм фінансування стає ефективнішим. Таким чином одні й ті самі гроші починають працювати в економіці неодноразово.
Чому це важливо та що відбувається в Україні
Сек’юритизація дає банкам можливість швидше повертати кошти в обіг, бізнесу — ширший доступ до фінансування, інвесторам — новий інструмент, а громадянам — передумови для доступнішої іпотеки та кредитування. У світі її активно використовують пенсійні фонди та страхові компанії. Криза 2008 року показала ризики, але спричинена вона була не самим інструментом, а масовою видачею ризикових кредитів і браком контролю. Після кризи ЄС запровадив жорсткі стандарти прозорості та захисту інвесторів.
В Україні 2023 року НКЦПФР затвердила план впровадження сек’юритизації. Спільно з Національним банком розроблено законопроєкт, який визначає правила створення SPV, вимоги до розкриття інформації та управління ризиками за європейськими стандартами. 30 червня Верховна Рада ухвалила документ у першому читанні. Це створює нову інфраструктуру ринку капіталу, яка дозволить ефективніше використовувати власні кошти для підтримки бізнесу, створення робочих місць та розвитку іпотеки.
