Банк выдает тысячи ипотечных кредитов, зная, что средства вернутся через 20–30 лет. Экономике же нужны новые займы уже сегодня. Решить этот парадокс позволяет механизм секьюритизации, который давно работает в США и ЕС и сейчас внедряется в Украине.
Как это работает
Банк объединяет выданные кредиты в портфель и передает его специальной компании SPV. Она выпускает ценные бумаги, обеспеченные будущими платежами. Инвесторы покупают эти бумаги, а банк сразу получает средства для новых кредитов. Для заемщика условия договора не меняются — лишь механизм финансирования становится эффективнее. Таким образом одни и те же деньги начинают работать в экономике неоднократно.
Почему это важно и что происходит в Украине
Секьюритизация дает банкам возможность быстрее возвращать средства в оборот, бизнесу — более широкий доступ к финансированию, инвесторам — новый инструмент, а гражданам — предпосылки для более доступной ипотеки и кредитования. В мире ее активно используют пенсионные фонды и страховые компании. Кризис 2008 года показал риски, но вызвана она была не самим инструментом, а массовой выдачей рискованных кредитов и недостатком контроля. После кризиса ЕС ввел жесткие стандарты прозрачности и защиты инвесторов.
В Украине в 2023 году НКЦПФР утвердила план внедрения секьюритизации. Совместно с Национальным банком разработан законопроект, который определяет правила создания SPV, требования к раскрытию информации и управлению рисками по европейским стандартам. 30 июня Верховная Рада приняла документ в первом чтении. Это создает новую инфраструктуру рынка капитала, которая позволит эффективнее использовать собственные средства для поддержки бизнеса, создания рабочих мест и развития ипотеки.
